Kapitaldienstfähigkeit: Formel, Berechnung, Beispiel

Auf einen Blick: Kapitaldienstfähigkeit heißt, dass ein Unternehmen Zins und Tilgung seiner Kredite aus dem laufenden Geschäft bezahlen kann — ohne Substanz zu verkaufen und ohne neue Schulden aufzunehmen. Die Bank rechnet dafür den Kapitaldienst (Zins + Tilgung) gegen die Kapitaldienstgrenze, also gegen das, was der Cashflow nach allen anderen Pflichten übrig lässt. Diese Seite erklärt beide Größen, rechnet ein Beispiel durch und zeigt, was du tun kannst, wenn die Rechnung nicht aufgeht.

Was Kapitaldienstfähigkeit bedeutet

Kapitaldienstfähigkeit ist die Fähigkeit, Zins und Tilgung dauerhaft aus dem laufenden Geschäft zu bedienen. Sie ist keine Zahl, die in der Bilanz steht, sondern das Ergebnis eines Vergleichs: Was der Kredit jedes Jahr kostet, gegen das, was das Geschäft an frei verfügbarem Geld erzeugt.

Für die Bank ist das die entscheidende Frage vor jeder Kreditzusage — wichtiger als der Gewinn. Gewinn kann durch Abschreibungen gedrückt oder durch Bewertungsspielräume gehoben sein. Zins und Tilgung werden aber nicht vom Gewinn bezahlt, sondern von Geld, das tatsächlich auf dem Konto liegt.

Deshalb rechnet die Bank nicht mit deinem Jahresüberschuss, sondern mit dem Cashflow.

Kapitaldienst, Kapitaldienstgrenze, Kapitaldienstfähigkeit

Drei Begriffe, die ständig durcheinandergehen. Sie bauen aufeinander auf:

Begriff	Was gemeint ist	Woher die Zahl kommt
Kapitaldienst	Was du pro Jahr für Kredite zahlst: Zinsen plus Tilgung	Kreditverträge, Tilgungspläne
Kapitaldienstgrenze	Was pro Jahr höchstens für Kredite zur Verfügung steht	Cashflow abzüglich aller anderen Pflichten
Kapitaldienstfähigkeit	Ob die Grenze den Kapitaldienst deckt	Der Vergleich der beiden

Die Kapitaldienstfähigkeit ist gegeben, wenn die Kapitaldienstgrenze mindestens so hoch ist wie der Kapitaldienst. Liegt sie darunter, fehlt Geld — und das Loch muss aus Rücklagen, aus Substanz oder aus einem weiteren Kredit gestopft werden.

Wie die Kapitaldienstgrenze berechnet wird

Der Ausgangspunkt ist der operative Cashflow: das Geld, das das Geschäft im Jahr erwirtschaftet. Davon gehen alle Pflichten ab, die vor dem Kredit kommen.

Kapitaldienstgrenze = operativer Cashflow − Steuern − Ersatzinvestitionen − Entnahmen bzw. Geschäftsführergehalt

Die vier Abzüge im Einzelnen:

• Steuern — Einkommen-, Körperschaft- und Gewerbesteuer. Sie sind fällig, ob der Kredit läuft oder nicht.
• Ersatzinvestitionen — was du jährlich ausgeben musst, damit der Betrieb weiterläuft: Maschinen, Fahrzeuge, IT. Nicht die Wachstumsinvestitionen, sondern der Erhalt.
• Entnahmen oder Geschäftsführergehalt — bei Einzelunternehmen und Personengesellschaften der Privatbedarf, bei der GmbH das Gehalt.
• Bestehender Kapitaldienst — wenn du prüfst, ob ein zusätzlicher Kredit tragbar ist, gehen die laufenden Kredite vorher ab.

Was übrig bleibt, ist die Grenze. Alles darüber ist nicht finanzierbar, ohne dass es an anderer Stelle knapp wird.

Ein durchgerechnetes Beispiel

Die Zahlen sind ein erfundenes Rechenbeispiel und stehen für keinen realen Betrieb.

Die Muster GmbH, 30 Mitarbeitende, will eine Maschine finanzieren. Der Jahresabschluss zeigt:

Position	Betrag
Operativer Cashflow	240.000 €
− Steuern	45.000 €
− Ersatzinvestitionen	60.000 €
− Geschäftsführergehalt	90.000 €
= Kapitaldienstgrenze	45.000 €

Der neue Kredit über 150.000 € läuft fünf Jahre. Tilgung 30.000 € im Jahr, Zinsen im ersten Jahr rund 6.000 €:

• Kapitaldienst = 30.000 + 6.000 = 36.000 €
• Kapitaldienstgrenze = 45.000 €

Die Grenze deckt den Kapitaldienst, es bleiben 9.000 € Luft. Die Kapitaldienstfähigkeit ist gegeben.

Jetzt derselbe Betrieb mit einem bereits laufenden Darlehen, das 20.000 € im Jahr kostet. Die Grenze für den neuen Kredit sinkt auf 25.000 € — der Kapitaldienst von 36.000 € passt nicht mehr hinein. Dieselbe Firma, dieselbe Maschine, andere Antwort.

Für Zins und Tilgung eines konkreten Kredits rechnet der Darlehensrechner die Jahresbelastung aus.

Warum deine Zahl von der Zahl der Bank abweicht

Es gibt keine gesetzlich festgelegte Formel. Jedes Haus rechnet etwas anders, und die Unterschiede sind größer, als man erwartet:

• Welcher Cashflow? Manche Häuser rechnen mit dem operativen Cashflow, andere mit EBITDA, andere mit einem eigenen bereinigten Wert. Der Unterschied zwischen Cashflow, Gewinn, EBIT und EBITDA entscheidet hier über die Höhe des Ergebnisses.
• Welcher Zeitraum? Häufig ein Durchschnitt über zwei bis drei Jahre statt des letzten Jahres allein — ein gutes Einzeljahr trägt dann weniger, als du hoffst.
• Welcher Sicherheitsabschlag? Viele Häuser verlangen, dass die Grenze den Kapitaldienst nicht nur deckt, sondern übersteigt. Wie viel Luft gefordert wird, ist Sache des einzelnen Instituts.
• Welche Bereinigungen? Einmalige Erträge werden herausgerechnet, ein zu niedrig angesetztes Geschäftsführergehalt nach oben korrigiert.

Frag im Gespräch direkt nach, mit welcher Größe gerechnet wird. Die Antwort sagt dir, welche Zahl du vorbereiten musst — und sie ist der Unterschied zwischen einer Vorlage, die passt, und einer, die neu gerechnet wird.

Wenn die Kapitaldienstfähigkeit nicht gegeben ist

Die Rechnung hat zwei Seiten, und beide lassen sich bewegen.

Den Kapitaldienst senken:

• Längere Laufzeit — die jährliche Tilgung sinkt, die Zinskosten insgesamt steigen.
• Tilgungsfreie Anlaufzeit, wenn die Investition erst später Geld erzeugt.
• Kleinerer Kreditbetrag, mehr Eigenmittel.
• Leasing statt Kauf, wenn die Rate niedriger liegt als Zins und Tilgung.

Die Kapitaldienstgrenze heben:

• Zahlungsziele der Kundenrechnungen verkürzen — Geld, das schneller kommt, verbessert den Cashflow, ohne dass ein Auftrag mehr nötig wäre. Wie viel dabei feststeckt, zeigt die Liste der offenen Posten.
• Lagerbestand senken, wenn Kapital in Ware gebunden ist.
• Entnahmen zeitweise zurücknehmen.
• Ersatzinvestitionen strecken — aber nur dort, wo es den Betrieb nicht angreift.

Was in keinem Fall hilft: die Zahl schöner rechnen. Die Bank bereinigt ohnehin, und eine Vorlage, die der eigenen Bereinigung nicht standhält, kostet Vertrauen für alle folgenden Gespräche.

Kapitaldienstfähigkeit bei Privatpersonen

Der Begriff wird auch in der Immobilien- und Baufinanzierung benutzt, dort für Privatpersonen. Die Logik ist dieselbe, die Größen sind andere: Statt Cashflow steht das Nettoeinkommen, statt Ersatzinvestitionen die Lebenshaltung, und die Bank rechnet mit Pauschalen pro Haushaltsmitglied. Diese Seite behandelt den unternehmerischen Fall.

Was die Kennzahl nicht sagt

Die Kapitaldienstfähigkeit ist eine Jahresbetrachtung. Sie sagt, ob das Geld übers Jahr reicht — nicht, ob es an jedem einzelnen Fälligkeitstermin da ist.

Ein Betrieb mit saisonalem Geschäft kann über zwölf Monate klar kapitaldienstfähig sein und im März trotzdem nicht zahlen können, weil die Umsätze erst ab Mai kommen. Die Jahreszahl deckt das zu. Sichtbar wird es erst in einer Liquiditätsplanung, die Monat für Monat rechnet.

Und sie sagt nichts über morgen. Sie beruht auf Vergangenheitswerten aus Jahresabschluss und BWA. Ob der Cashflow im nächsten Jahr trägt, steht in keiner dieser Auswertungen — das ist genau die Frage, die eine Planung beantwortet und eine Buchhaltung nicht beantworten kann.

Was finban dabei tut und was nicht: finban führt Bankkonten und Buchhaltung zusammen und zeigt den Cashflow, aus dem sich die Kapitaldienstgrenze ergibt — auch vorwärts, als Plan. Eine Kreditwürdigkeitsbeurteilung ist das nicht; die trifft die Bank. Und die steuerliche Einordnung gehört in deine Kanzlei.

Häufig gestellte Fragen

Wie berechnet man die Kapitaldienstfähigkeit?

Du stellst zwei Zahlen gegenüber. Der Kapitaldienst ist die Summe aus Zins und Tilgung pro Jahr. Die Kapitaldienstgrenze ist der operative Cashflow abzüglich Steuern, Ersatzinvestitionen und Entnahmen bzw. Geschäftsführergehalt. Deckt die Grenze den Kapitaldienst, ist die Kapitaldienstfähigkeit gegeben.

Wie ermittle ich die Kapitaldienstgrenze?

Vom operativen Cashflow des Jahres ziehst du der Reihe nach ab: Steuern, die Investitionen, die zum Erhalt des Betriebs nötig sind, und das, was du oder die Geschäftsführung entnimmt. Prüfst du einen zusätzlichen Kredit, geht der Kapitaldienst der bestehenden Kredite ebenfalls ab. Der Rest ist die Grenze.

Was sagt die Kapitaldienstgrenze aus?

Sie ist der Höchstbetrag, den du pro Jahr für Zins und Tilgung aufbringen kannst, ohne an anderer Stelle Geld zu entziehen. Sie beantwortet damit die Frage, wie groß ein Kredit überhaupt sein darf — und zwar bevor du ihn beantragst.

Was bedeutet „Kapitaldienstfähigkeit nicht gegeben"?

Der Kapitaldienst ist höher als die Kapitaldienstgrenze: Das Geschäft erzeugt nicht genug freies Geld, um Zins und Tilgung zu tragen. Für die Bank ist das ein Ablehnungsgrund. Möglich bleibt in der Regel ein kleinerer Betrag, eine längere Laufzeit oder eine tilgungsfreie Anlaufzeit.

Was heißt Kapitaldienstfähigkeit auf Englisch?

Debt service capacity oder debt service ability. Die verwandte Kennzahl heißt Debt Service Coverage Ratio (DSCR) — sie drückt dasselbe als Verhältnis aus: verfügbarer Cashflow geteilt durch Kapitaldienst.

Wie berechne ich die Kapitaldienstfähigkeit in Excel?

Zwei Zeilen genügen: In der einen summierst du Zins und Tilgung aller Kredite, in der anderen ziehst du vom operativen Cashflow Steuern, Ersatzinvestitionen und Entnahmen ab. Die Differenz beider Zeilen ist deine Luft. Aufwendig wird es erst, wenn mehrere Kredite mit unterschiedlichen Tilgungsplänen laufen und die Zahl monatlich stimmen soll — dann rechnet eine Liquiditätsplanung das automatisch mit.

Ist die Kapitaldienstfähigkeit dasselbe wie Bonität?

Nein. Die Kapitaldienstfähigkeit beantwortet, ob das Geld für Zins und Tilgung reicht. Die Bonität ist das umfassendere Urteil der Bank und bezieht Sicherheiten, Branche, Zahlungshistorie und Unternehmensführung mit ein. Eine gegebene Kapitaldienstfähigkeit ist Voraussetzung für den Kredit, aber keine Zusage.